铝价本周截止到9月12日，铝价均价21240元/吨，较上周上涨360元/吨。 9.8-9.12行情数据 南海有色-佛山A00行情 （数据来源：世铝网） 伦铝行情 （数据来源：世铝网） 铝市场行情 （数据来源：世铝网） 氧化铝市场 供应端压力 氧化铝运行产能处于历史高位，并且当周仍有增长，全国氧化铝运行产能回升至 9675 万吨，开工率 84.4%，较上周增加 170 万吨。这使得市场供应过剩的预期持续强化，库存不断累积。 政策长期压制产能扩张 《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027 年）》明确大气污染防治重点区域不再新增氧化铝产能，新改扩建项目需达到能效先进值和环保绩效 A 级水平，长期将限制产能无序扩张。 国际市场 9 月澳大利亚铝土矿出口量 130.36 万吨，环比增加 28.16 万吨，缓解国内部分地区原料紧张。但氧化铝出口受国内价格压制，短期增量有限。 几内亚作为中国铝土矿主要来源国（占进口量 70%），雨季导致 9 月铝土矿出口量减少，叠加前期矿山限采事件（如 AXIS 矿区停产），预计 9 月进口量下滑。 铝市场分析 库存情况 广东铝锭库存从 9 月 8 日的 19.2 万吨降至 12 日的 18.9 万吨，周度降幅 1.56%，三地（广东、无锡、巩义）总库存同步减少 1.3 万吨至 46.2 万吨，创 8 月以来新低。这主要得益于佛山铝棒加工企业开工率回升至 68%（环比 + 5%），新能源汽车电池壳、光伏边框订单占比提升至 35%。 政策市场 广东省严格执行 2025 年电解铝行业阶梯电价政策（分档标准 13300 千瓦时 / 吨），倒逼本地铝企通过 “绿电采购 + 技术改造” 降低电耗，预计佛山地区电解铝综合成本较中原地区高 120-150 元 / 吨，支撑现货溢价 供应端 南海地区铝锭及各类铝加工材（如电工圆铝杆、铝板、铝材）以及再生铝品类（如ADC12合金、破碎生熟铝等）现货报价在周五（9月12日）普遍上涨。这表明当时市场上货源相对充足。 需求端 新能源领域爆发式增长。根据 SMM 在 2025 年 9 月 11 日发布的《铝加工周度调研》，光伏边框加工费触底企稳，叠加抢装潮推动，光伏用铝需求环比显著增长，9 月光伏边框用铝量周增 12%，6 系合金棒订单占比提升至 40%；新能源汽车电池壳订单环比增长 25%，带动佛山铝棒企业 6061 合金排产增加； 传统需求温和复苏。型材开工率回升至 54%，但房地产新开工面积同比仍降 12%。 总结 总体来看，下周市场大概率会尝试向上试探，如果高价显著抑制了采购，库存去化不及预期，则价格很容易出现冲高回落的震荡走势。
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